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【可转债观察】市场震荡，等待布局。①上周中证转债指数小幅上涨，个券涨多跌少。②近期股市窄幅震荡，转债供给大幕有望在分红完成后重启，短期建议控制仓位，等待不确定性释放和转债供给增加后的配置机会。③建议少量关注创新和服务类绩优标的、及价值龙头的偏股型转债。

中国宏观经济研究院经济所所长孙学工表示，美国阻挡经济全球化的行为，损人不利己，一意孤行下去，注定是一个“多输”的局面。孙学工指出，美国反全球化将使全球包括美国自身的生产者和消费者都受损。各大经济体尤其是中美之间产业相互依存，任何单向制裁行为都会对美国造成极强的反伤作用。

价格走势：价格预计短期内依然偏弱势为主。一方面，供给端会随着新增产能投放、前期检修的复产和近期的集中到港而显得较为宽松。另一方面，需求端大概率会随着终端下游的需求减少而进入季节性淡季。值得注意的是，进入11月之后，距离浙石化120万吨产能装置投产的时间也越来越近，当前正处于预期转化为现实的拐点上。此时，市场对于新装置的出料，初始负荷等信息都将变得较为敏感，建议投资者密切跟踪，把握节点。

策略建议：（1）单边：观望（2）12月平衡表去库幅度缩窄，跨品种：MA/PE库存比值12月向上，选择观望；MA/PP库存比值11至12月仍向下，但基差结构已包含此预期，选择观望（3）12月平衡表去库前的11月供需边际转弱，但预估12月仍有去库预期，因此等待反弹再介入反套。

今年双11的亮丽成绩单强化了世界对中国经济的信心，一扫之前种种“消费降级论”。在双11之前，路透社以《消费还是节俭：随着光棍节来临，中国的消费是否下降？》为题刊发报道称：光棍节已成为检验中国消费实力的试金石。现在看来，以中国的消费体量，正在通过双11的极值震撼世界，成为中国软实力的象征。

随着国家体育总局等23部门联合制定的《群众冬季运动推广普及计划（2016-2020年）》的出台，冰雪运动产业迎来强势发展的大潮。而只有在推动一流场馆设备硬件建设的同时，抓好专业人才队伍软件建设，让冰雪文化真正深入人心，才能早日实现“三亿人参与冰雪”的目标。